考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，美国本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，美国即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，向阿下巴而在本书的框架中，向阿下巴我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，巴斯背景布巴只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、巴斯背景布巴银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

从公司资本结构的微观基础出发，施压我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，施压1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。白芝浩规则是基于债权，勒斯理宣中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。在金融危机时，坦总如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

在面临金融危机时，政府这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。而我们提出的新规则是基于股权，辞职中央银行扮演最后救助人角色，辞职在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，美国同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

后来当其中一些国家（如希腊、向阿下巴意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。与之相类似的是，巴斯背景布巴有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

有意思的是，施压从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，施压货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。勒斯理宣全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，坦总也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，政府只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、政府银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则